Morgan Stanley’den Türk Bankaları Üzerine Değerlendirme
Morgan Stanley ekonomistleri Hande Küçük ve Nida Iqbal, Türk bankacılık sektörü ile ilgili yayımladıkları son notta, “Türk bankaları için marjlarda dönüm noktası hikayesi devam ediyor. Ancak bu durum, daha da ileriye taşındı; bu nedenle daha cazip bir giriş noktası bekliyoruz” ifadesine yer verdiler.
Notta, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) enflasyonu düşürmeye yönelik politikalarının, 3. çeyrekte daha sıkı makroekonomik ihtiyati tedbirlerin uygulanması anlamına geldiği vurgulandı. Özellikle, bankaların daha yüksek rezerv gereksinimlerinin marj görünümünü etkileyerek, kârlılık üzerinde baskı oluşturduğuna dikkat çekildi.
Ocak ayından itibaren art arda 250 baz puanlık faiz indirimleri bekleyen Morgan Stanley ekonomistleri, TCMB’nin politika faizini Mart ayına kadar yüzde 42,5’e, Haziran ayına kadar ise yüzde 35’e düşüreceğini öngörüyor. Bu süreçte, gevşeme döngüsünün daha küçük adımlarla devam etmesini ve gerçekleşen enflasyona göre reel faiz oranlarının yaklaşık yüzde 3 seviyesinde olmasını beklediklerini ifade ettiler.
Ekonomistlerin notunda, Türk bankaları için 2025-2026 yılları arasındaki net gelir tahminlerinin ortalama yüzde 19 oranında düşürüldüğü bilgisi de yer aldı. Bu durum, bankaların gelecekteki kârlılık beklentileri üzerinde olumsuz bir etki yaratabilir.
Son olarak, Türk lirasının yıl sonunda dolar karşısında 36 seviyesinin üzerinde güçlenme riski taşıdığına dikkat çekildi. Banka, Dolar/TL için 2025 yıl sonu beklentisini de 45 olarak güncelledi.
