AA’nın haberine göre, ticaret savaşlarının, artan tarifelerin ve zayıflayan imalat sanayiinin etkisi, Euro Bölgesi’nde resesyon endişelerini körüklemekte. Bu durum, bölgenin ekonomik geleceğine dair belirsizlikleri de beraberinde getiriyor. Kovid-19 salgını sonrası yaşanan belirsizliklerin etkisiyle, Ekim 2022’de enflasyon oranı %10,6’ya kadar yükselmişken, bu oran Mayıs 2025’te %1,9’a gerilemiştir. Enflasyonla mücadele amacıyla Avrupa Merkez Bankası (AMB) tarafından uygulanan faiz artırımları, Eylül 2023’te %4,5 seviyesine kadar çıkartılmıştır.
Faiz oranlarını bir süre bu seviyelerde tutan AMB, Nisan 2024’ten itibaren faiz indirim sürecine girmiştir. Kademeli indirimlerle birlikte, politika faizi Nisan 2025’te %2,4 seviyesine kadar düşmüştür. Yüksek faiz, ticaret savaşlarının getirdiği belirsizlikler ve artan jeopolitik riskler, bölgedeki ekonomik aktiviteyi olumsuz yönde etkilemekte. Bu olumsuzluklardan kurtulmanın yollarını arayan siyasetçiler ve ekonomistler, yeni stratejiler geliştirmeye çalışıyorlar.
Açıklanan son enflasyon verisinin AMB’nin %2 olan hedefinin altında kalması ve tarifelerden kaynaklanan büyüme endişeleri, Bankanın yarın 25 baz puanlık bir faiz indirimine gitmesine kesin gözüyle bakılmasına yol açtı. Şu anda Euro Bölgesi’nde mevduat faizi %2,25, ana refinansman faizi %2,4 ve marjinal borçlanma faizi %2,65 seviyelerindedir.
ING Group Başekonomisti Peter Vanden Houte, AA muhabirine yaptığı değerlendirmede, son ekonomik verilerin bölgedeki büyümenin zayıflayacağını gösterdiğini ifade etti. Houte, Euro Bölgesi’nde stagflasyon riskinin göz ardı edilemeyeceğine dikkat çekerek, Avrupa Birliği (AB) ile ABD arasındaki gümrük vergilerinin de bölge için olumsuz bir etki yarattığını belirtti. Houte, “Zayıflayan ekonomik aktiviteler ve düşen enflasyon, yeni bir faiz indirimi için güçlü bir gerekçe oluşturacaktır.” dedi. Ancak AMB yönetim kurulunun bazı “şahin” üyelerinin “bekle ve gör” yaklaşımını savunduğuna da değindi. Houte, kurulun mevduat faiz oranını 25 baz puan daha düşürerek %2’ye indirme konusunda bir çoğunluğa ulaşabileceğini öne sürdü.
AMB, Sekizinci Kez Üst Üste Faiz İndirimine Gidiyor
Natixis Fransa, Belçika ve Euro Bölgesi Kıdemli Ekonomisti Hadrien Camatte, AMB’nin faiz indirimlerine ara vermeyeceği öngörüsünde bulundu. Camatte, mevduat faiz oranında 25 baz puanlık bir indirim yapılabileceğini ifade ederek, Haziran ayından sonra bu oranın %1,5 seviyesine çekilebileceğini belirtti. “AMB’nin Temmuz veya Eylül ayında bir faiz indirimi daha uygulayacağından eminiz zira birçok yönetim kurulu üyesi, hafif gevşek bir duruş benimsemeye hazır olduklarını ifade etti.” dedi.
Camatte, AMB’nin yeni tahminlerini açıklayacağına dikkat çekerek, petrol fiyatlarındaki düşüş ve euronun değer kazanmasının 2025 ve 2026 yılları için enflasyon tahminlerinde hafif aşağı yönlü revizyonlar yapılmasına neden olabileceğini kaydetti. Ayrıca, önümüzdeki aylarda hizmet enflasyonunda da düşüşler olabileceğini öngördü.
Rabobank Kıdemli Makrostratejisti Bas Van Geffen ise AMB’nin mevduat faiz oranını %2’ye düşürme olasılığını dile getirdi. Yüksek belirsizliklerin AMB’yi tüm seçenekleri açık tutmaya zorladığını belirten Geffen, AMB Başkanı Christine Lagarde’ın basın toplantısından net bir yönlendirme beklemediğini ifade etti.
