Goldman Sachs’ın analizlerine göre, Amerikalı yatırımcılar, A ve H hisselerinin yanı sıra, ABD sermaye piyasasında dolar cinsinden işlem gören yabancı şirket hisseleri olan ADR hisselerine yatırım yapmalarının yasaklandığı bir senaryo ile karşılaşmaları durumunda, yaklaşık 800 milyar dolar değerinde Çin hisse senedini satmak zorunda kalabilirler. Bu durum, piyasalarda önemli bir dalgalanma yaratabilir.
Analistler, A hisselerinin satışının bir gün içerisinde gerçekleşebileceğini öngörürken, H ve ADR hisselerinin satışının ise çok daha uzun bir süre alabileceğini, sırasıyla 119 ve 97 gün kadar sürebileceğini tahmin ediyor. Bu, yatırımcıların hisse senedi portföylerini hızlı bir şekilde yeniden yapılandırmaları gerektiğinde önemli bir zorluk teşkil edebilir.
ADR’lerin piyasa değerinin yaklaşık yüzde 7‘sinin, Hong Kong Hisse Senedi Piyasası’nda işlem yapamayan ABD şirketleri tarafından tutulduğuna dikkat çekilmektedir. Özellikle Alibaba gibi büyük firmaların ABD’deki kurumsal yatırımcılarının, varlıklarının yaklaşık yüzde 20‘sinin, şirketin piyasa değerinin yüzde 5‘ine denk geldiği belirtilmektedir. Bu tür yatırımcılar, ABD’nin dışında hisse senedi satın alma imkanına sahip olmadıkları için, büyük bir kayıp yaşama riskiyle karşı karşıya kalabilirler.
Alibaba ve yüksek perakende satışları ile dikkat çeken diğer ADR’ler, ABD hükümetinin bu hisseleri piyasadan çıkarmaya zorlaması durumunda, büyük bir satış baskısı ile karşılaşabilir. Bu bağlamda, durumun daha da karmaşıklaşabileceği düşünülmektedir.
Öte yandan, Çinli yatırımcıların da 370 milyar dolar değerinde hisse senedi ve 1,3 trilyon dolar değerinde tahvil olmak üzere toplamda yaklaşık 1,7 trilyon dolar değerinde ABD varlığını elden çıkarmak zorunda kalabilecekleri öngörülmektedir. Bu durum, küresel piyasalarda önemli etkilere yol açabilir.
