HSBC’den Türkiye’ye Yönelik Olumlu Analiz
HSBC, gelişmekte olan ülkelerdeki hisse piyasalarına dair yaptığı çeyreklik analizinde, Türkiye’nin güçlü fırsatlar sunan ülkeler arasında öne çıktığını vurguladı. Bankanın 25 Eylül tarihli raporunda, Latin Amerika ve EEMEA (Doğu Avrupa, Orta Asya ve Ortadoğu) ülkeleri arasında en cazip fırsatların Meksika, Güney Afrika ve Türkiye’de bulunduğu ifade edildi.
Türk hisse senedi piyasasının, küresel makro dalgalanmaların yaşandığı yaz dönemi boyunca keskin bir düşüş yaşadığına dikkat çeken HSBC analistleri, bu tür hareketlerin yerel dinamiklerle de bağlantılı olabileceğini belirtti. Analistler, makro dengelenmenin büyük ölçüde daha sıkı maliye politikaları yerine daha sıkı para politikası ile sağlandığını ifade ederek, bunun sonucunda reel döviz kurunun önemli ölçüde değer kazandığını vurguladı. Ancak, bu durumun tersine dönme olasılığını yakın zamanda görmediklerini eklediler. Yine de, daha yüksek bir reel döviz kurunun hisse senedi piyasasında yeni riskler doğurabileceği konusunda da uyarıda bulundular.
Raporda, HSBC’nin döviz kuruna ilişkin ekibinin, Türk lirasının görünümünün olumlu olmaya devam ettiğine inandığı belirtildi. “Son düşüş alım fırsatı olarak değerlendirilebilir” ifadesiyle birlikte, HSBC hisse senetleri için son dönemde yaşanan değer kaybının bir alım fırsatı sunduğunu öne sürdü.
Likidite konusuna da değinen HSBC analistleri, daha sıkı yerel para politikasının Türk hisse senetlerinin yerel cazibesini azaltabileceği yönünde bazı görüşlerin bulunduğunu, ancak kendilerinin bu durumun olası olmadığını düşündüklerini ifade etti. Raporda, “Gelişen ülke piyasalarında hisse senedi davranışını etkileyen en önemli değişken dövizdir. Para politikasının döviz kurundaki sürekli değer kaybını durdurmak için alışılmışın dışında bir politikadan geleneksel bir politikaya geçiş yaptığı durumlarda, bunun hisse senedi davranışı üzerinde olumlu bir etkisi olması çok daha muhtemeldir. Değerlemeler, hem mutlak anlamda hem de uzun vadeli geçmişe göre oldukça ucuz bir seviyede bulunmaktadır.” değerlendirmeleri yer aldı.
