ABD’de 10 yıllık Hazine tahvillerinin getirisi, çarşamba günü itibarıyla yüzde 4,73’e kadar yükselerek, Ekim 2023’te ulaştığı yüzde 5’lik zirve seviyesine yaklaşmıştı. Ancak bu yükselişin ardından getirilerde bir geri çekilme gözlemlendi. Benzer bir durum, İngiltere’deki 10 yıllık tahvil getirilerinde de yaşandı; bu getiriler 2008 yılından bu yana en yüksek seviye olan yüzde 4,82’ye kadar tırmandı. Japonya’da ise, merkez bankasının para politikasını gevşek tutmasına rağmen, 10 yıllık devlet tahvili getirisi yüzde 1’in üzerine çıkarak son 10 yılın en yüksek seviyesine ulaştı.
Bu gelişmelerin arkasında, ABD ekonomisinin sağlam bir büyüme sergilemesi ve enflasyonun yüksek faiz oranlarıyla tehdit oluşturması gibi faktörler yatıyor. Ayrıca, ABD’nin seçilmiş başkanı Donald Trump’ın tarife ve vergi indirimlerine dair vaatleri, bunun yanı sıra ticaret savaşlarına dair tehditleri de bu süreçte etkili olan unsurlar arasında yer alıyor.
Yapışkan Enflasyon, Güçlü Büyüme ve Trump’ın Etkisi
Marlborough Investment Management’ta portföy yöneticisi olarak görev yapan James Athey, “Yatırımcılar, yapışkan enflasyon, güçlü ekonomik büyüme ve Trump’ın politik gündeminin yarattığı aşırı belirsizlikle başa çıkmaya çalışırken, ABD piyasası üzerinde büyük bir etki yaratıyor” şeklinde yorum yaptı. Amundi SA, Citi Wealth ve ING gibi birçok finans kuruluşu, tahvil getirilerinin yüksek seviyelerde kalma riski konusunda yatırımcıları uyarıyor.
Opsiyon yatırımcıları ise, 10 yıllık ABD Hazine tahvil getirisi için bir sonraki kritik eşik olarak yüzde 5 seviyesini hedefliyor. Öte yandan, 20 yıllık ABD tahvil getirisi çarşamba günü bu seviyeye ulaşırken, 30 yıllık tahvil getirisi de bu seviyenin hemen altında seyrediyor. Coutts’tan Lilian Chovin, “ABD tahvil getirilerinin yüzde 5’e ulaşması kesinlikle mümkün. Büyük mali açıklarla devam eden bir risk primi ve vade primi söz konusu” değerlendirmesinde bulundu.
