Fon Evreni Programında Faiz İndirimlerinin Etkileri Konuşuldu
Bu haftaki Fon Evreni programının konukları, Yapı Kredi Portföy Satış Pazarlama ve Yatırım Danışmanlığı Genel Müdür Yardımcısı Murat Arkarakaş ile İyi Gelir Kurucu Ortağı Prof. Dr. Serra Eren Sarıoğlu oldu. Programda, faiz indirimi döneminin hangi fonları etkileyeceği detaylı bir şekilde ele alındı.
Prof. Dr. Serra Eren Sarıoğlu, faizlerin düşmesinin genel olarak şirketler için olumlu bir durum olduğunu vurgulayarak, “Faizlerin inmesi, şirketlerin kredi maliyetlerini düşüreceği için kârlılıklarını artıracaktır. Bu durum, hisse senedi piyasasına da olumlu yansıyacak ve borsa üzerinde pozitif bir etki yaratacaktır. Ayrıca, daha önce sabit getirili menkul değerlerden yüksek getiriler elde eden yatırımcılar, faizlerin düşmesiyle borsa gibi diğer yatırım araçlarına yönelme eğiliminde olacaklardır. Böylece, hisse senedi fonları da bu faiz indiriminden faydalanacaktır. Bunun yanı sıra, faiz indirimleri borçlanma aracı fonlarını en fazla etkileyen unsurlar arasında yer almaktadır. Tahvillerin fiyatları, faiz oranlarındaki değişimle ters bir ilişki içindedir. Faiz indirim sürecinde, mevcut yüksek faizli tahviller ve bunları tutan fonlar değer kazanmaya başlayacaktır. Borçlanma araçları fonlarına yönelik ilgi ise oldukça yüksek” şeklinde konuştu.
Faiz İndirimlerinin Borçlanma Araçları Fonlarına Olumlu Etkisi
Murat Arkarakaş, borçlanma fonlarına olan ilginin nedenlerine dair örnekler vererek, “Merkez bankaları, enflasyon konusunda tedirginlik hissettikleri dönemlerde faiz oranlarını artırma yoluna gidiyorlar. Belirli bir süre sonra bu faiz oranları sabit kaldığında, indirim sürecine girmektedir. Amerika’da bu döngü iki kez yaşanmıştır. 2024 Eylül ayında Amerika, faiz indirimine başlamıştır. Son dönemlerdeki faiz indiriminin hemen öncesinde, yani Nisan sonu ve Mayıs başı gibi, Amerikan 10 yıllık tahvilleri bu durumu fiyatlamaya başlamıştır. Faiz oranları, 4,60 seviyelerinden 3,60 seviyelerine kadar gerilemiştir. Eğer elinizde 100 dolar varsa ve bu süreçte faiz oranları düşerse, 4-5 ay içerisinde yaklaşık 25 dolar, yani yüzde 25 daha fazla kazanmanız söz konusu olacaktır. Bu durum, Amerikan doları açısından ciddi bir getiri sağlamaktadır. Türk hazine bonoları için ise, eninde sonunda bir faiz indirimine gideceğimizi biliyoruz. Burada zamanlama ve miktar çok önemli olmamakla birlikte, piyasalar tarafından bu durum önceden fiyatlanacak ve hazine tahvillerinin fiyatlarına yansıyacaktır. Bu durum, borçlanma araçları fonlarına da olumlu bir etki yaratacaktır.”
Para Piyasası Fonlarının Geleceği
Para piyasası fonları hakkında da değerlendirmelerde bulunan Prof. Dr. Serra Eren Sarıoğlu, “Faiz indirimi ile birlikte, para piyasası fonlarının getirileri de düşecektir. Ancak, mevduatın getirisi de düştüğü için bu ortamda para piyasası fonları, mevduatların üzerinde getiri sağlamaya devam edecektir. Piyasalar biraz daha belirsizlikten uzaklaşana kadar, portföylerin büyük bir kısmında para piyasası fonlarının kalacağını düşünüyorum” dedi.
Murat Arkarakaş, “Yapı Kredi olarak, her ay yatırımcılarımıza bir sepet mantığı ile fon önerilerinde bulunuyoruz. 2024 yılı için TL ağırlıklı bir fon sepetini ön plana çıkardık. Aralık ayı için de bu stratejimiz devam edecek. Para piyasası fonunu her ihtimale karşı emniyet sibobu olarak 2025 yılı için de tutmayı planlıyoruz. 2024 yılında, para piyasası fonları 1,2 trilyon gibi bir rakama ulaştı. 2025’in ilk yarısında buradan aşırı bir çıkış beklemiyoruz. Faizlerdeki indirimle birlikte bir çözülme olacaktır. Nitelikli fonlara bir kayış olacağını öngörüyoruz. Ayrıca, geçmiş yıllarda sağlanan vergi avantajlarının etkisiyle, bu yapıların biraz daha koruma sağlayacağı ve para piyasası fonlarının normalleşmeyle birlikte azalış göstermesinin de mümkün olacağını düşünüyoruz” şeklinde sözlerini tamamladı.
