Çin’in Yuanı Destekleme Stratejileri
Çin’in para birimi yuanı desteklemek amacıyla uyguladığı sessiz ve stratejik yöntemler, ülkenin bankalarını milyarlarca dolarlık potansiyel zarar riskiyle karşı karşıya bırakmasına rağmen, yuanın değerinde bir denge sağladı. Konuyla ilgili bilgi sahibi kaynaklara dayanarak, Çin’in kamu bankalarının aşırı satış baskısı altında kaldığı dönemlerde, döviz swapları aracılığıyla yuana destek oldukları belirtiliyor.
Bazı tahminler, Çinli bankaların geçen yıldan bu yana dolarda 100 milyar doları aşan kısa pozisyonlar oluşturmak için swap işlemlerini kullandığını ortaya koyuyor. Bu durum, karşı taraftaki hedge fonlar için temmuz ayında %6’lık neredeyse risksiz getiriler sağladı. O tarihten bu yana bu getirilerin azalmış olmasına rağmen, ve yuanın güçlenmesi durumunda Çinli bankaların nihayetinde kâr etme şansları bulunsa da, kaynaklar, yuanın bu yılın başlarında yaşadığı değer kaybı sürecinde bankaların 5-16 milyar dolar arasında bir zarar ettiğini tahmin ediyor.
2015 yılında, Çinli yetkililerin sermaye çıkışına yol açabileceği veya yurtdışından borç alan yerli şirketlere zarar verebileceği endişesiyle yuandaki değer kaybını önlemeye çalıştığı dönemde, 650 milyar dolarlık döviz rezervinin önemli bir kısmı kullanılmıştı. Günümüzde ise yuanı destekleme çabalarını bankalara devreden Çin Merkez Bankası (PBOC), döviz rezervlerini azaltmadan para birimini dengelemeyi başarmış durumda.
Council on Foreign Relations’da (CFR) kıdemli araştırmacı olan Brad Setser, bu durumla ilgili olarak, “Kamu bankalarını arka kapıdan müdahale için kullanmanın avantajları oldukça açık. Devletin piyasadaki rolünü gizliyor ve doğrudan PBOC müdahalesi olduğunda hem kamuoyundan hem de dünyanın geri kalanından gelen tepkileri önlüyor,” şeklinde yorum yapmıştır.
