SPK Haftalık Bülteninde Halka Arzlarla İlgili Yeni Düzenleme
Son günlerde Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) tarafından yapılan açıklamalar, halka arz süreçlerine önemli yenilikler getirmiştir. Özellikle, piyasa değeri 750 milyon TL ve altında olan halka arzlar için Borsa’da satış yönteminin zorunlu hale getirilmesi dikkat çekmektedir. SPK’nın duyurusunda yer alan hususlar aşağıda detaylı bir şekilde aktarılmaktadır:
- Halka arz edilen payların piyasa değeri 750.000.000 TL üzeri olan halka arzlarda, borsa dışında talep toplama yöntemi kullanılması durumunda şu kurallar geçerlidir:
- Yurt içi bireysel yatırımcı grubuna, Tebliğ’in 20’nci maddesinin ikinci fıkrasındaki esaslara göre eşit dağıtım yapılacaktır.
- İzahnamede belirtilmesi şartıyla, kurumsal yatırımcı grubu dışında kalan yüksek talepte bulunacak yatırımcılar için halka arz edilecek toplam tutarın %10’una kadar tahsisat yapılabilir. Bu grup için Tebliğ’in 20’nci maddesinin ikinci ve üçüncü fıkraları kapsamında eşit veya oransal dağıtım yöntemleri uygulanabilir.
- Oransal dağıtım yönteminin kullanılması durumunda, talepte bulunulan tutarın tamamı kadar nakit ve/veya %120’si oranında BİST-30 endeksinde yer alan pay teminatı gösterilmesi gerekmektedir. Yatırımcı bazında, talep edilebilecek pay tutarı, gruba tahsis edilen toplam pay tutarının dörtte birini aşmayacaktır.
- Yurtiçi kurumsal yatırımcı grubuna yapılacak dağıtımda, yeterli talep olması halinde, tahsis edilen pay tutarının en az %50’sinin yatırım fonlarına, emeklilik yatırım fonlarına ve/veya otomatik katılım sistemi emeklilik yatırım fonlarına dağıtılması esas alınacaktır. Her bir kurumsal yatırımcıya dağıtılacak pay miktarı, halka arz edilen payların toplam tutarının %1’ini aşmayacak şekilde belirlenmelidir. Bir portföy yönetim şirketinin (PYŞ) kurucusu ve/veya yöneticisi olduğu fonlar için bu sınırlama %3 olarak uygulanacaktır.
- PYŞ’ler, aracı kurumlar ve yatırım ve kalkınma bankaları, bireysel portföy yöneticiliği sözleşmesi imzalamış oldukları müşterileri adına iletilen talepler ile gayrimenkul yatırım fonları ve girişim sermayesi yatırım fonları gibi diğer yatırım fonlarından gelen taleplerin kurumsal yatırımcı grubu kapsamında değerlendirilmeyecektir.
- İzahnamede yer alan içsel bilgiye ulaşabilecek kişiler listesinde bulunan kişiler ile bunların eşleri ve birinci derece kan ve sıhri hısımlarının, yurt içi bireysel yatırımcı grubu dışında hiçbir tahsisat grubundan talepte bulunmaları yasaktır.
- Tebliğ’in 18’inci maddesinin beşinci fıkrası gereğince, talep toplama süresi sonunda bir yatırımcı grubuna tahsis edilen tutarı karşılayacak kadar talep gelmesi durumunda, anılan grubun tahsisat oranından diğer gruplara kaydırma yapılamayacaktır. Yeterli talep gelmeyen yatırımcı grubu olması durumunda ise kalan kısım serbestçe diğer gruplara aktarılabilecektir.
- Satışa sunulan paylara ilişkin talep formu, tarih ve saat belirtecek şekilde müteselsil sıra numarasıyla düzenlenecek, elektronik ortamda alınan talepler Kurulun belge kayıt düzenlemeleri çerçevesinde değerlendirilecektir.
- Tebliğ’in 23’üncü maddesinin birinci fıkrası uyarınca düzenlenecek dağıtım listesi, her bir talep bazında talep numarasını, talep formunun yazılı veya elektronik olduğunu gösterecek şekilde çeşidini ve verilen teminat tutarını içerecek şekilde hazırlanacaktır.
- Yurt dışı yatırımcı grubuna yapılacak dağıtımlarda, yukarıda belirtilen dağıtım esaslarını dolandırmaya yönelik işlemler (yurt içinde mukim kişilerin yurt dışındaki fonlara dağıtım yapması gibi) ihraççı ve halka arza aracılık eden yetkili kuruluşun sorumluluğundadır. Bu kuruluş, Kurul’a hitaben gerekli taahhütnameyi verecektir.
- Kurumsal yatırımcıların kendi portföyleri için aldıkları paylar, kesinlikle bireysel yatırımcı hesaplarına aktarılamaz. Aracı kurumlar ve bankalar müşterileri adına talepte bulunurken, bu talebin ilgili yatırımcı grubundan yapılması ve gerekli belgelerin talep formuna eklenmesi gerekmektedir.
- Dağıtımdan pay alan yatırımcılar, hesaplarına aktarılan payları, paylar hesaplarına geçtiği tarihten itibaren 90 gün boyunca borsa dışında satamaz veya başka yatırımcı hesaplarına virmanlayamazlar. Halka arz edilen ortaklığın mevcut ortaklarının sahip olduğu paylar için (varsa halka arz edilen kısım hariç) bu kısıtlama, izahname onay tarihinden itibaren 180 gün boyunca geçerli olacaktır.
- Taleplerin kabul edilmesi ve dağıtımın Tebliğ ve Kurul Kararı hükümlerine uygun olarak yapılmaması durumunda, ihraççı, halka arz eden ve yetkili kuruluşlar sorumlu tutulabilir. Bu durum, Kurul Karar Organı’nın i-SPK 128.21 (30/03/2023 tarihli ve 20/412 s.k.) sayılı İlke Kararının yürürlükten kaldırıldığını bildirmesiyle yeniden hatırlatılmıştır.
