ABD Tahvil İhalesi: Talep Beklentilerin Üzerinde
Küresel piyasalarda dikkatle izlenen ABD Hazine’sinin perşembe günü gerçekleştirdiği 22 milyar dolarlık 30 yıl vadeli tahvil satışı, yatırımcıların beklentilerinin üzerinde bir talep görmesiyle dikkat çekti. Bu ihale, uzun vadeli borçlanma araçlarına yönelik endişeleri bir nebze olsun yatıştırdı. İhale sonucunda, piyasa getiri oranının altında, %4,844’lük bir getiri sağlandı. Bu durum, güçlü talebin bir göstergesi olarak değerlendirildi ve 30 yıllık tahviller, kazançlarını artırarak %4,8412 seviyesinden günü kapattı.
Elde edilen sonuçlar, uzun vadeli tahvillerin referans faiz oranını, Moody’s Ratings’in mayıs ayında ABD’nin kredi notunu düşürdüğü dönemdeki seviyenin altına çekmiş oldu. Yatırımcılar, mayıs ayında gerçekleştirilmiş olan 20 yıllık tahvil ihalesinin beklenmedik şekilde zayıf talep görmesi ve 30 yıllık getirilerin %5,15’e kadar yükselmesine neden olan satış dalgası sebebiyle bu ihaleye temkinli bir yaklaşım sergilemişlerdi. Daha önceki 30 yıllık tahvil ihalesinde de benzer şekilde talep zayı kalmıştı.
Brandywine Global Investment Management’ın portföy yöneticisi Jack McIntyre, ilk tepkinin “ihale sonuçlarının sağlam olması nedeniyle rahat bir nefes alındığını” gösterdiğini belirtti ve “Nihayetinde, %5’in zirve olduğunu teyit edecek olan ekonomik veriler olacaktır” dedi.
Başarılı geçen bu ihaleye rağmen, ABD’de kamu harcamaları ve artan borç seviyeleri, gümrük vergilerinin enflasyonu yeniden alevlendirme riski taşıdığı ve bu durumun gelecekte getiriler üzerinde yukarı yönlü baskı yaratma olasılığının sürdüğü yönündeki endişeler devam ediyor. Oxford Economics analisti John Canavan, 30 yıllık tahvillerin %5’in altında kalacağına dair ikna olmadığını ifade ederken, TD Securities’in ABD faiz stratejisi başkanı Gennadiy Goldberg ise “Maliye ve ticaret politikalarının uzun vadeli faizler üzerindeki etkisinden hâlâ endişe duyuyorum. Vade primi yüksek seviyelerde kalacak ve eğri daha dik seyredecek” şeklinde yorum yaptı.
