TCMB’nin Eylül Ayı Para Politikası Toplantısı ve Gelişmeler
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Eylül ayındaki Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini beklentilere paralel olarak yüzde 50 seviyesinde korudu. Ancak, karar metnindeki ifadede önemli bir değişiklik yaparak, enflasyonda bozulma öngörülmesi durumunda “para politikasının sıkılaştırılacağı” yerine “para politikası araçlarını etkili bir şekilde kullanacağı” ifadesini kullandı. Bu durum, piyasalarda dikkatle karşılandı ve yabancı yatırım bankalarının faiz indirimleriyle ilgili tahminlerinde değişiklik yapmasına yol açtı.
Morgan Stanley Ekonomisti Hande Küçük, TCMB’nin tonundaki bu kaymanın, faiz indirimlerinin öngördüğünden daha erken bir tarihte başlayabileceği ihtimalini artırdığını belirtti. Karar öncesinde, TCMB’nin 2024 yılı boyunca faiz indirimine gitmeyeceği yönünde bir görüş bildiren Küçük, yapılan açıklamadaki bu ifade değişikliğinin sıkılaştırma eğiliminin azaldığını gösterdiğini ifade etti. Ayrıca, bu durumun TCMB’nin “piyasayı veri akışına bağlı olası gevşeme adımlarına hazırlamak için ilk sinyali vermek istediği” anlamına geldiğini de vurguladı.
Goldman Sachs: Faiz İndirimleri Kasım’da Başlayabilir
Goldman Sachs ekonomistleri Clemens Grafe ve Başak Edizgil, TCMB’nin kararının ardından faiz indirimlerinin, kendi önceki tahminlerinden daha geç bir tarihte, yani Kasım ayında başlayabileceğini öngördü. Ekonomistler, iç talepteki yavaşlamanın Eylül ve Ekim aylarında enflasyon ivmesini yeterince düşüreceği ve böylece TCMB’nin Kasım ayında 100 baz puanlık ilk faiz indirimini gerçekleştirebileceği düşüncesindeler. TCMB’nin sözlü yönlendirmesinde bir miktar daha güvercin bir tonlama benimsemesine rağmen, Goldman Sachs ekonomistleri bankanın temkinli yaklaşımını sürdürdüğünü belirtti.
Citi: TCMB Kasım Ayına Kadar Beklemede Kalabilir
Citigroup Inc. ise TCMB’nin karar metnindeki tonlamanın, yetkililerin daha az kısıtlayıcı bir duruşa yöneldiklerini gösterdiğini ifade etti. Citi Ekonomisti İlker Domaç, TCMB toplantısının ardından yayınladığı notta, TCMB’nin Kasım ayına kadar beklemede kalmasının muhtemel olduğunu ve yıl sonuna kadar politika faizinin yüzde 50’den yüzde 45’e düşeceğini öngördüğünü belirtti. Domaç, “TCMB’nin bir gevşeme döngüsünün başlatılmasına yönelik güçlü sinyaller vermekten kaçındığı konusunda hemfikiriz. Ancak, ‘politika duruşu sıkılaştırılacaktır’ ifadesinin, ‘politika araçları etkin bir şekilde kullanılacaktır’ ifadesiyle değiştirilmesi ve dezenflasyon sürecinde beklentilerin önemine dair daha yumuşak bir dil kullanılmasının, TCMB’nin daha az kısıtlayıcı bir duruşa doğru kayma gösterdiğine inanıyoruz” şeklinde açıklamalarda bulundu.
