Yatırımcıların Tahvil Piyasasındaki Tepkileri ve Bütçe Açığı Endişeleri
Yatırımcıların Piyasa Tepkileri ve Tahvil Getirileri
Yatırımcılar, ABD Başkanı Donald Trump’ın açıkladığı vergi indirimleri planının, zaten yüksek seviyelerde seyreden bütçe açıklarına trilyonlarca dolar ekleyeceği endişesiyle, 30 yıllık gösterge tahvil getirisinin yüzde 5,1 seviyesine kadar yükseldiğini gördü. Bu oran, son 20 yılın zirve seviyesine yakın bir noktadır. Hisse senetleri ve dolar ise bu gelişmelerle birlikte değer kaybetti.
Piyasalardaki bu olumsuz tepkiyi değerlendiren DWS Americas’ın sabit getiri ve ticaret başkanı George Catrambone, “Kesinlikle tahvil piyasası, bütçe tasarısının şartları konusunda kendi oyunu oynayacaktır. Bu Başkan ya da bu Kongre, bütçe açığını anlamlı bir şekilde azaltacak gibi görünmüyor,” şeklinde konuştu.
Geçtiğimiz hafta Moody’s Ratings’in ABD’nin en yüksek kredi notunu düşürmesi, yatırımcılar üzerinde büyük bir etki yaratarak Hazine tahvillerine olan güvenin sarsılmasına yol açtı. Çarşamba günü gerçekleştirilen 16 milyar dolarlık 20 yıllık tahvil ihalesinde talebin beklenenden düşük kalması, durumu daha da kötüleştirdi.
Tahvil yatırımcıları, daha uzun vadeli tahvilleri satın almak için daha yüksek getiri talep etmeye başladı. Bu durum yalnızca ABD ile sınırlı değil; Japonya ve İngiltere’nin 30 yıllık tahvil getirileri de bu hafta önemli bir artış gösterdi.
JPMorgan Asset Management portföy yöneticisi Priya Misra, “Tahvil piyasası, politika yapıcılarına mali sürdürülebilirlik sorunlarının artık göz ardı edilemeyeceği konusunda uyarı sinyalleri veriyor. Bu durum yalnızca tahvil piyasasıyla sınırlı kalmıyor; endişeler artık risk algısını ve hisse senetlerini de etkiliyor. Kurumsal tahvil piyasası da bu duruma dikkat kesilmiş durumda,” şeklinde değerlendirmelerde bulundu.
