ABD Devlet Tahvilleri Piyasasında Yeni Gelişmeler
ABD devlet tahvili getirilerinin, Donald Trump’ın seçim zaferinin ardından ulaştığı zirvelerden geri çekilmeye devam edeceğine inanan yatırımcılar, son günlerde yeniden canlanan tahvil rallisinin süreceği yönünde pozisyon almaya başladılar. JPMorgan Chase & Co.’nun Salı günü yayımladığı haftalık anket, banka müşterilerinin ABD devlet tahvillerinde uzun pozisyonlarını bir yılın en yüksek seviyesine çıkardığını ve menkul kıymetlere karşı nötr bir tutum sergilediklerini gösterdi.
Bu süreçte, tahvil piyasasındaki her iki yöndeki hareketlerden korunmanın maliyetinin geçtiğimiz hafta daha dengeli bir hale gelmesi dikkat çekti. Özellikle, yükselen 10 yıllık Hazine getirilerine karşı aşağı yönlü koruma talebinin azalması, son iki haftada ABD Hazinesi’nin tahvil ihalelerinde görülen güçlü talebin etkisiyle ortaya çıktı. Bu değişim, piyasa aktörlerinin Teminatlı Gecelik Finansman Oranı (Sofr) ve Fed fon oranı ile bağlantılı yeni pozisyonlara girmesiyle daha da belirgin hale geldi.
Pazartesi günü, Fed Guvernörü Christopher Waller’ın 18 Aralık’taki toplantıda bir faiz indirimi yapılması yönünde oy kullanma eğiliminde olduğunu belirtmesi, işlem hacimlerini artırdı. Swap piyasası, merkez bankasının bu toplantıda gösterge faizini çeyrek puan düşürme olasılığını yaklaşık üçte iki oranında fiyatlıyor. Bu durum, yatırımcıların piyasada nasıl bir hareket beklediğinin ve hangi stratejileri benimsediğinin önemli bir göstergesi olarak öne çıkıyor.
