ABD Doları Üzerindeki Ticaret Savaşının Etkileri
ABD Başkanı Donald Trump’ın gümrük vergisi tehditleri, geçtiğimiz hafta doları yeniden yükseltti. Ancak, giderek artan bir yatırımcı grubu, ABD ekonomisinde soğuma belirtilerinin belirmesi ve bir ticaret savaşının doları daha da zayıflatacağına dair endişelerle, rezerv para birimi aleyhinde pozisyon almaya başladı. Bu durum, yatırımcıların sadece günlük dalgalanmaların ötesine bakarak, enflasyonun yeniden canlanabileceği ve faiz oranlarının yüksek kalabileceği risklerinden ziyade, ekonominin zayıflaması ihtimaline odaklanmalarına neden oldu.
Federal Rezerv’in faiz oranlarını düşürmesine yönelik piyasa beklentilerinin arttığı bu dönemde, doların cazibesi de azalmış durumda. Trump’ın göreve gelmesinden önce ulaştığı seçim sonrası zirvenin neredeyse %2 altında işlem gören dolarda düşüşün devam etmesini bekleyen kurumlar arasında son olarak Invesco, Columbia Threadneedle ve hedge fonu Mount Lucas Management yer aldı.
Wall Street’te ise Morgan Stanley ve Societe Generale, müşterilerini dolarda uzun pozisyonların aşırı kalabalıklaştığı konusunda uzun zamandır uyarıyor. SocGen döviz stratejisi başkanı Kit Juckes, Trump için “Doları çok daha yükseğe gönderebileceğini sanmıyorum, çünkü gerçekten pahalı. Ama daha aşağı gönderebilir mi? Kesinlikle” ifadelerini kullandı. Columbia Threadneedle’dan Ed Al-Hussainy, aralık ayından bu yana doları gelişmekte olan piyasa para birimleri karşısında açığa sattığını belirtti ve kısa pozisyonunu en az altı ay boyunca korumayı planladığını söyledi.
Invesco’dan Alessio de Longis, “Volatilite muhtemelen artacak, ancak ABD dolarının bu süreçten güçlenerek çıkması benim için çok net değil” şeklinde bir değerlendirme yaptı. Bu yorumlar, yatırımcıların önümüzdeki günlerde dolara karşı alacakları pozisyonları nasıl şekillendireceklerine dair önemli ipuçları sunuyor.
