Allianz Trade’in Küresel Ekonomik Görünüm Raporu
Allianz Trade, 2025-2026 yıllarını kapsayan Küresel Ekonomik Görünüm Raporu’nu yayınladı. Rapora göre, enflasyonun ortadan kalkmasına çok az bir süre kaldığı belirtiliyor. 2025 yılı, arka planda yaşanan gelişmelerin dikkatle izlenmesi gereken bir dönem olarak tanımlanıyor. Seçimlerle geçen bir yılın ardından, bu yıl, etkili politikaların oluşturulmasında kritik bir rol oynayacak.
Küresel Ekonomik Büyüme
Raporda “Hayatı dans ederek yaşamak tam anlamıyla mümkün değil” ifadesiyle küresel ekonomik büyüme ele alınıyor. Küresel reel GSYH büyümesinin 2025-2026 döneminde yüzde 2,8 oranında mütevazı ancak istikrarlı bir artış göstermesi bekleniyor. Gelişmiş ekonomilerde büyümenin 2025 yılında yüzde 1,8, 2026 yılında ise hafif bir düşüşle yüzde 1,7 olacağı öngörülüyor. Gelişmekte olan ekonomilerde ise büyümenin her iki yılda da yüzde 4,1 oranında güçlü bir artış göstermesi bekleniyor.
- ABD için büyüme öngörüsü: 2025 için %2,3, 2026 için %1,8
- Euro Bölgesi’nin büyüme tahmini: 2025’te %1,2, 2026’da %1,5
- İspanya ve İrlanda’nın bölge ortalamasının üzerinde büyümesi bekleniyor.
- Almanya’nın ise iki yıllık bir resesyonun ardından mütevazı bir büyüme kaydetmesi öngörülüyor.
- Çin’de büyüme tahmini: 2025’te %4,6, 2026’da %4,2.
Jeopolitik Riskler ve Belirsizlikler
ABD’deki büyük siyasi değişikliklerin ekonomik görünümü yeniden şekillendirme potansiyeli taşıdığı vurgulanıyor. Jeopolitik risklerin, küresel istikrar için önemli bir endişe kaynağı olmaya devam ettiği belirtiliyor. Rapora göre, 2025 yılının ikinci çeyreğinde ABD’nin Çin’e yönelik gümrük tarifelerini artırması, olası bir ticaret savaşının enflasyonu artırabileceği ve küresel büyümeyi zayıflatabileceği ifade ediliyor. Ayrıca, ABD’deki göçmen kısıtlamalarının temel sektörlerde iş gücü piyasalarını zorlayarak enflasyonist baskıları artırabileceği öngörülüyor.
Enflasyon ve Para Politikaları
Raporda enflasyonun 2025 yılı itibarıyla yüzde 2’ye gerilemesiyle birlikte merkez bankalarının politika gevşetmeleri için uygun bir ortam oluşacağı ifade ediliyor. Uzmanlar, merkez bankalarının enflasyonu kontrol etmenin yanı sıra büyümeyi destekleme yönünde adımlar atabileceğini belirtiyor. Bununla birlikte, korumacı tedbirlerin artması ve süregelen çatışmaların, üretim zincirlerinde sıkışmalara yol açarak geçici olarak enflasyonu artırabileceği de vurgulanıyor.
- Fed, BoE ve AMB’nin 2026 yılı sonuna kadar faiz oranlarını düşürmesi bekleniyor.
- Gelişmekte olan ülkelerde temkinli bir para politikası gevşemesi öngörülüyor.
Piyasalardaki Beklentiler
Piyasaların merkez bankaları için belirgin bir gevşemeyi fiyatladığı ve devlet tahvili getirilerinin genel olarak sabit kalacağı öngörülüyor. Ancak, riskli varlıklar için görünümün “harika” olmadığı belirtiliyor. Kazançlardaki toparlanma ve güçlü temel finansallar, hisse senetlerinin ortalama yüzde 8-10 getiri sağlamasına yardımcı olmasına rağmen, yüksek değerlemeler ve ekonomik belirsizlikler riskli varlıkları kırılgan hale getirebilir.
Türkiye Ekonomisi Beklentileri
Raporda, Türkiye ekonomisinin 2024 yılında yüzde 2,7 oranında büyümesi beklenirken, 2025 büyümesi için yüzde 2,5 ve 2026 büyümesi için yüzde 3,5 tahmini yapılmaktadır. Türkiye’de enflasyonun 2026 yılına kadar çift haneli rakamlarda kalacağı ve iş gücü piyasasında oluşacak açıkların reel maaş artışlarının şirket marjları üzerindeki etkisini artıracağı ifade ediliyor.
