Fitch Ratings, Almanya’nın “AAA” kredi notunun, ülkenin altyapı ve savunma alanında gerçekleştireceği büyük borçlanmaların, gerekli reformlarla dengelenmemesi ya da büyümede kalıcı bir iyileşmeye yol açmaması durumunda uzun vadede baskı altında kalabileceğini bildirdi. Almanya Federal Meclisi, altyapı ve iklim hedeflerine ulaşmak amacıyla 500 milyar avroluk özel bir fon oluşturulması ve savunma harcamalarının gelecekte “borç freni” uygulamasından muaf tutulması için anayasa değişikliğine “evet” oyu verdi.
Bu anayasa değişikliği ile, ülkenin savunma giderlerine yönelik büyük harcamalar borç freni uygulamasının dışında kalacak. Aynı zamanda, altyapı ve iklim hedeflerine ulaşmak için 500 milyar avroluk özel bir fonun oluşturulmasına imkan tanınacak. Meclis’in aldığı bu karar, Avrupa’nın en büyük ekonomisini canlandırmayı ve Euro Bölgesi’nde büyümeyi teşvik edecek büyük bir borçlanma artışını onaylamış oldu.
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, “Almanya’nın Harcama Planları: Jeopolitik ve Büyüme Zorlukları için Mali Alanı Kullanma İsteği” başlıklı analizinde, ek harcamaların ekonomik büyümeyi destekleyeceğini ve rekabet gücünü artıracağını belirtti. Ancak Fitch, bu ek harcamaların, Almanya’nın uzun vadeli büyüme beklentilerini önemli ölçüde iyileştirmesinin olası olmadığını vurguladı. Bu nedenle, yapısal reformların gerçekleştirilmesi ve daha rekabetçi sektörlere odaklanmanın gerekliliği ön plana çıkıyor.
Öngörülere göre, önümüzdeki 10 yıl içinde Almanya’nın ek harcamalarının 900 milyar ila 1 trilyon avro arasında olacağı tahmin ediliyor. Bu miktar, 2024 yılı itibarıyla Gayri Safi Yurt İçi Hasıla’nın (GSYH) yüzde 20’sinden fazlasına denk geliyor. Fitch, bu ek harcamaların 2025-2027 yıllarında GSYH’ye yaklaşık yüzde 0,4 puanlık bir katkı sağlamasını bekliyor.
Geçtiğimiz yıl, Almanya’nın bütçe açığı 118,8 milyar avro ile GSYH’nın yüzde 2,6’sına ulaşmıştı. Fitch, bu bütçe açığının 2027 yılına kadar GSYH’nın yüzde 4 ila 4,5’ine yükselmesini öngörüyor. Bu durum, ülkenin toplam kamu borcunun GSYH’nın yüzde 70’ine ulaşmasına neden olacak. Ancak bu oran, 2010 yılındaki küresel finansal kriz sırasında ulaşılmış olan yüzde 80’lik zirvenin altında kalmaya devam edecek.
