Avrupa Merkez Bankası (AMB) Yönetim Konseyi, 29-30 Ocak 2025 tarihlerinde Frankfurt’ta gerçekleştirdiği para politikası toplantısının tutanaklarını kamuoyuna açıkladı. Bu tutanaklar, konsey üyelerinin enflasyon konusundaki çekincelerini dile getirdiğini ve bu durumun daha fazla politika gevşetme sinyali verme konusunda dikkatli olunmasını gerektirdiğini ortaya koydu.
Tutanaklarda, “Üyeler, dezenflasyonist sürecin ilerlemesine rağmen ekonomik büyüme görünümünün zayıf kalmaya devam ettiğinde hemfikir kaldı. Aralık ayından bu yana risk dengesinin yukarı yönlü değiştiğini gösteren bazı veriler mevcut.” ifadelerine yer verildi.
Piyasa anketlerinin, enflasyonun %2’lik hedefini aşma riskinin, hedefin altına düşme riskinden daha ağır bastığını gösterdiği vurgulandı. Ayrıca, piyasa kaynaklı enflasyon telafilerinin bir kısmının hafif yukarı yönlü olarak revize edildiği hatırlatıldı.
Küresel Ticaretin Belirsizliği
AMB’nin tutanaklarında, ekonomik faaliyetlere dair görünümün, jeopolitik gerginlikler, Avro Bölgesi’ndeki maliye politikası endişeleri ve son dönemdeki ABD Başkanı Donald Trump’ın politikalarıyla bağlantılı olarak küresel ticarette yaşanan sürtüşmeler nedeniyle “bulanık” olduğu ifade edildi. Tutanaklarda, “Dezenflasyon süreci devam ettiği sürece, ekonomiyi gereksiz yere kısıtlamaktan kaçınmak adına politika faizleri nötr bir seviyeye doğru daha da artırılabilir.” ifadesi yer aldı.
Bununla birlikte, AMB, 30 Ocak’ta piyasa beklentileri doğrultusunda zayıflayan ekonomiyi desteklemek amacıyla, Haziran 2024’ten bu yana beşinci kez faiz indirimine giderek, üç temel politika faizini 25 baz puan düşürdü. Özellikle, mevduat faiz oranını %3’ten %2,75’e indirdi.
Bir Sonraki Toplantı ve Piyasa Beklentileri
AMB’nin bir sonraki faiz toplantısı 5-6 Mart’ta gerçekleştirilecek. Piyasalarda, bu toplantıda 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapılması bekleniyor.
Analistlerin Beklentileri
Analistler, enflasyonun yüksek olmasına rağmen ekonominin zayıf kaldığı bir ortamda AMB’nin kontrolü tekrar kaybetmemekle ekonomiyi desteklemek arasında hassas bir denge bulması gerektiğini vurguladı. Bu bağlamda, banka yıl içinde iki faiz indirimi daha yaparak mevduat faiz oranını 2025 yılı sonunda %2 seviyesine çekmeyi hedefliyor.
Öte yandan, Avrupa İstatistik Ofisi (Eurostat) verilerine göre, Euro Bölgesi’nde Aralık 2024’te %2,4 olan yıllık enflasyon, Ocak 2025’te %2,5’e yükseldi. AMB, ekonominin sağlıklı bir şekilde işlemesi için %2’lik bir enflasyon hedefliyor.
