Ceren Dilekçi Köseoğlu ile Röportaj: Deutsche Bank CEEMA Direktörü Christian Wietoska’nın Ekonomik Değerlendirmeleri

Ceren Dilekçi Köseoğlu ile Röportaj

Deutsche Bank CEEMA Direktörü Christian Wietoska, Londra’da Ceren Dilekçi Köseoğlu’nun yönelttiği soruları yanıtlayarak önemli ekonomik değerlendirmelerde bulundu. Ekim ayı enflasyonu sonrası, yılsonu enflasyon beklentilerini %45 seviyesine çıkardıklarını belirten Wietoska, önümüzdeki yıl asgari ücretle ilgili olası sürprizlerin gevşeme sürecini geciktirebileceğini vurguladı.

Ekim ayı enflasyon verisi üzerine görüşlerini paylaşan Wietoska, enflasyondaki altta yatan fiyat baskılarının beklenen seviyelerin üzerinde olduğunu ifade ederek, yılsonu enflasyon beklentilerinin %45, 2025 sonu için ise %27 seviyesinde olduğunu söyledi. İki beklentiyi aşan enflasyon verileri sonrasında Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) tahminlerinde yukarı yönlü bir revizyona gitmesi gerektiğini belirten Wietoska, “Enflasyon hedefini bu yıl için %44-45, gelecek yıl için ise %18 civarına yükseltmesini bekliyoruz. %14’lük hedefi yakalamak oldukça zordu. Bu kadar hırslı hedeflere sahip olmak elbette iyidir ama yurtdışındaki belirsizlikler ve enflasyondaki yapışkanlık, TCMB’nin tahminleri üzerinde olumsuz bir baskı yaratıyor.” diye konuştu.

Asgari Ücret Artışı ve Enflasyon Üzerindeki Etkileri

Wietoska, asgari ücretin artışının enflasyon üzerindeki potansiyel etkilerine de değinerek, “Bu yıl birçok olumlu gelişme yaşandı ve yeniden dengelenme sürecinden memnunuz. S&P’den gelen not artışı da bu süreci taçlandırdı. Cari dengenin sağlanması oldukça başarılı bir şekilde ilerliyor. Ancak enflasyon görünümü zorlu ve asgari ücret çok kırılgan bir konu. Enflasyon tahminlerimizde asgari ücrette %25-30 artış oranını öngördük. Eğer bu oran üzerinde bir artış olursa, olumsuz etkileri olabilir. %30’un manşet enflasyondaki geçişkenliğine baktığımızda, %40 civarında bir artış olursa, manşet enflasyona %3-3.5 oranında yukarı yönlü katkı sağlayabilir.” dedi.

Wietoska, asgari ücrette %25-30 artışın Türkiye’de dezenflasyon sürecini destekleyeceğini düşündüğünü, fakat bunun çok kırılgan ve zorlu bir konu olduğunu da vurguladı. “Çünkü yaşam maliyeti oldukça yükselmiş durumda. Asgari ücretle ilgili bir sürpriz olması, gevşeme sürecini geciktirebilir.” diye ekledi.

TCMB’nin Faiz Politikası ve Beklentiler

TCMB’nin Ocak ayında 250 baz puanla faiz indirimine başlayacağı öngörüsünü koruduklarını söyleyen Wietoska, Aralık ayı için hala bir ihtimal olduğunu, ancak özel sektör maaşlarının nasıl etkileneceği ve ABD seçimlerinden sonra yurtdışında neler olacağı gibi birçok belirsizliğin devam ettiğini belirtti. TCMB’nin önden yüklemeli bir gevşeme yapmasının risk oluşturabileceğine dikkat çeken Wietoska, bu durumun dolarizasyon konusunu tersine çevirebileceğini ifade etti. “Her toplantıda 250 baz puan indirim bekliyoruz. Enflasyon, ikinci çeyrekte veya yıl ortasından itibaren daha hızlı düşerse, faiz indirimleri hızlanabilir. Ancak temel senaryomuz bu değil. Enflasyondaki yapışkanlık gelecek yıl da devam ederse, TCMB’nin bir noktada bekle-gör politikasına geçmesi veya her toplantıda faiz indirmemesi gerekebilir. Politika faizinin gelecek yıl %30 seviyesine gerilemesini, belki de %25’e kadar düşmesini bekliyoruz.” şeklinde konuştu.

Türkiye ekonomisinde sert bir iniş beklemediklerini ifade eden Wietoska, “Bu yıl ve gelecek yıl için %3 civarında bir büyüme beklentimiz var. Gelecek yılın ikinci çeyreğinde sert bir yavaşlama gerçekleşebilir.” dedi.

2025 Sonu Dolar/TL Tahminleri

TL’nin performansına dikkat çeken Wietoska, TL’nin reel olarak değerlenmeye devam edeceğini belirtti ve sözlerini şöyle sürdürdü: “Dolar/TL kuru için yıl sonu beklentimiz 36 seviyesinde. Her ay, Kasım ve Aralık’ta reel olarak %1.5 oranında bir artış bekliyoruz. Mayıs ve Nisan ayına kadar bu durumun devam etmesini bekliyoruz; sonrasında ise biraz daha hızlı bir değer kaybı görme ihtimalimiz var. 2025 sonu için Dolar/TL kuru beklentimiz 40-42 seviyeleri arasında.” dedi. Deutsche Bank CEEMA Direktörü, baz senaryolarına göre erken seçim riski öngörmediklerini de sözlerine ekledi.