Nisan Ayı Enflasyon Verisi Üzerine Citi’den Değerlendirme
Citi ekonomistleri İlker Domaç ve Gültekin Işıklar, Nisan ayı enflasyon verilerinin ardından önemli bir değerlendirme notu yayımladılar. Bu raporda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) rezervlerindeki azalma ve enflasyonun kontrol altına alınmasında beklenen hızda ilerleme kaydedilememesinin, Banka’nın mevcut reel döviz kuru bazlı dezenflasyon stratejisini ciddi şekilde zorladığına dikkat çekildi.
Raporda, “Nisan ayındaki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısından bu yana ortalama fonlama oranının yüzde 48’in üzerinde seyretmesi, para politikasına aşırı bağımlılığın çıktı maliyetinin dikkate alınması gerektiğine inandığımızı gösteriyor” ifadeleri yer aldı. Citi’nin analizine göre, yakın vadede bir faiz indirimi beklenebilirken, yılın geri kalanında ortalama fonlama oranının yüzde 48 civarında (hatta daha yüksek) tutulması da zor bir hedef olarak öne çıkıyor.
Bu durum, Türkiye’nin karmaşık dezenflasyon yolculuğunda, para, maliye ve gelirler politikalarını bir araya getiren daha kapsamlı bir yaklaşımın gerekliliğini artırıyor. Citi raporunda rezervlerle ilgili olarak ise, “Bu karmaşık arka plan göz önünde bulundurulduğunda, TCMB’nin üçüncü çeyrekte rezerv pozisyonuna ve dolarizasyonun hızına bağlı olarak ölçülü (doğrudan) bir gevşeme uygulama adımı atma olasılığı olabileceğine inanıyoruz” denildi.
