Deutsche Bank’tan Türkiye Ekonomisi ve Enflasyon Üzerine Değerlendirmeler
Deutsche Bank’tan Türkiye’de Ekonomik Gelişmelere Dair Değerlendirme
Deutsche Bank, Türkiye’de yetkililerin dezenflasyon konusunda kendilerine güvenlerinin sürdüğünü, ancak enflasyon görünümü hakkında temkinli bir iyimserlik içinde olduklarını ifade etti. Deutsche Bank Ekonomisti Yiğit Onay ve Stratejist Christian Wietoska, geçtiğimiz hafta Türkiye’de çeşitli kesimlerle gerçekleştirdikleri görüşmelerin ardından bir analiz notu hazırladı. Bu süreçte, Bloomberg HT’nin haberine göre, dört yabancı bankanın temsilcisi Türkiye’ye temaslarda bulunmak üzere gelmişti.
Hazırlanan notta, beklenenden daha güçlü seyreden iç talebin, Orta Vadeli Program’da paylaşılan tahminlere kıyasla enflasyondaki düşüş hızının sağlanabileceğine dair şüpheleri artırdığına dikkat çekildi. Ayrıca, Deutsche Bank’ın notunda maliye politikasının desteği, gelirler politikasındaki ihtiyatlı yaklaşım, yapısal reformlarda kaydedilen ilerlemeler ve ekonomik programın yerel piyasa katılımcılarıyla etkili iletişimi gibi unsurların enflasyonla mücadeledeki önemine vurgu yapıldı.
- Yapışkan İç Talep: Notta, iç talebin yavaşlama eğiliminde olduğu beklentisi paylaşılırken, ekonomide sert bir inişin ana senaryo olmadığı vurgulandı.
- Enflasyon Kaygıları: Enflasyon, hala başlıca endişe kaynağı olmaya devam etmekte ve ekonomik programın hedeflerinin gerisinde kalmaktadır.
- TCMB’nin Tutumu: Deutsche Bank ekibi, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) ihtiyatlı reaksiyon mekanizmasını sürdürmeye devam edeceği gözlemini paylaştı.
Notta, daha önce Kasım ayında başlaması beklenen faiz indirimlerinin, ortaya çıkan riskler dolayısıyla ertelenebileceği beklentisi de belirtildi. Deutsche Bank, ayrıca yayımladığı ayrı bir notta 2025 yılı için enflasyon tahminini yüzde 23,2’den yüzde 25’e yükseltti.
Asgari Ücret Üzerine Önemli Gözlemler
Deutsche Bank’ın analizinde, Türkiye’de asgari ücret artışının enflasyon görünümü açısından kritik bir öneme sahip olduğu vurgulandı. Notta, TL’nin önceki dönemlerdeki seviyelere ulaşamasa da reel değerleme yaşamaya devam edeceği ifade edildi. Deutsche Bank, Türkiye’de yaptığı temaslar neticesinde, en azından 2025’in sonuna kadar mevcut ekonomik programın uygulanmaya devam edeceği izlenimini edindi.
Asgari ücrette 2025 yılı için genel artış beklentisinin yüzde 25-30 arasında olduğu belirtilirken, yüzde 30’un üzerinde bir artışın, yavaşlayan ekonomi ortamında işletmeleri zorlayacağı ve enflasyon beklentilerini olumsuz etkileyebileceği ifade edildi. Bu konuda Deutsche Bank ekibi şu şekilde değerlendirmelerde bulundu:
- Artış Beklentileri: Bazı analistler, şirketlerin asgari ücret dışındaki sektörlerde yapacağı ücret artışlarının yüzde 30’un üzerinde olabileceğini savunuyor.
- Kar Marjları: Diğer ekonomistler ise, azalan kar marjlarının, birçok şirketin asgari ücreti yüzde 30’un üzerinde artırmasını engelleyeceğini düşünüyor. Bu bağlamda, birçok şirketin yıl başında yapacağı ilk ücret artışının yüzde 20 civarında olabileceği, yıl ortasında daha fazla ayarlama yapılabileceği öngörülüyor.
