Fort Otomotiv’in Üçüncü Çeyrek Sonuçları ve 2024 Yılı Beklentileri
2024 yılının üçüncü çeyreğinde, piyasa beklentilerini aşarak net kâr açıklayan Fort Otomotiv, dokuz aylık kârını 25,7 milyar TL olarak duyurdu. Yılın üçüncü çeyreğinde şirketin toplam satışları, geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 3 artış göstererek 141,7 milyar TL’ye ulaştı. Bununla birlikte, yurt dışı satışlarındaki artış yüzde 15 olurken, yurtiçi satışlarda ise yüzde 24 oranında bir gerileme gözlemlendi.
Şirketin brüt kâr marjı, yılın üçüncü çeyreğinde 11 puan düşerek yüzde 9,5 seviyesine gerilerken, faiz, amortisman ve vergi öncesi kârlılık (FAVÖK) marjı da 10,2 puan azalarak yüzde 8 olarak gerçekleşti. Bu durum, cirodaki sınırlı artışa rağmen, şirketin FAVÖK’ünün bu çeyrekte yüzde 55 oranında gerileyerek 11,36 milyar TL’ye düşmesine neden oldu. Marjların düşüşüne yol açan temel etkenler arasında artan malzeme maliyetleri, fiyatlama dinamiklerindeki değişimler ve döviz kurlarındaki yatay seyir yer alıyor. Ayrıca, yeni modeller olan Courier ve Custom’ın üretime geçiş sürecinin beklenenden daha uzun sürmesi, kârlılığı olumsuz etkileyen başka bir faktör olarak öne çıkıyor.
Bilanço tarafında, artan borç yükümlülükleri ve gerileyen FAVÖK ile birlikte Net Borç / FAVÖK çarpanı 2,45 seviyesine yükseldi.
Satışlar Çeyreklik Bazda Yüzde 13 Artış Göstermekte
Şirket, üçüncü çeyrek içerisinde 5,3 milyar TL net parasal kazanç elde etti. Bu durum, yüksek kur farkı giderinin yarattığı baskıyı hafifletti; ancak yüksek finansman giderleri net kâr üzerindeki olumsuz etkisini sürdürdü. Adet bazında şirketin satışları çeyreklik bazda yüzde 13 artarken, dokuz aylık dönemde ise toplam satışlardaki büyüme yüzde 3 ile sınırlı kaldı. Hem çeyreklik hem de kümülatif olarak yurtiçi satışlardaki gerileme, toplam satışları aşağı çeken en önemli etken oldu. Üretim ise yıllık bazda yüzde 7 ve dokuz aylık dönemde yüzde 3 oranında bir artış gösterdi.
Şirket, 2024 yılına dair beklentilerini de güncelledi. Toplam satış adet beklentisi 660-720 binden 635-695 bine revize edilirken, toplam üretim öngörüsü ise 650-700 binden 630-680 bine düşürüldü. Ayrıca, yatırım harcaması beklentisi de 900-1000 milyon Avro aralığından 700-800 milyon Euro’ya aşağı yönlü güncellendi.
Beklenti üstü gelen kâr rakamı, yatırımcılar için iyimser bir tablo sunabilir; ancak 2024 yılı geneline ilişkin aşağı yönlü revize edilen satış ve üretim rakamlarının, piyasa fiyatlamasında olumsuz bir etki yaratabileceği değerlendiriliyor.
