Goldman Sachs’ın Küresel Ekonomik Görünümü
Yatırım bankası Goldman Sachs, ABD, Euro bölgesi ve Çin arasında farklılaşan ekonomik büyüme yolları öngörüyor. Rapora göre, ABD’nin gelişmiş piyasa rakiplerinden daha iyi bir performans sergilemesi bekleniyor. İşte Goldman Sachs’ın öngörüleri:
- Küresel GSYİH Büyümesi: Goldman Sachs, artan gerçek hanehalkı gelirleri ve gevşeyen mali koşulların etkisiyle 2025 yılında yıllık bazda %2,7’lik sağlam bir küresel reel GSYİH büyümesi öngörüyor. Raporda, “ABD büyümesinin, önemli ölçüde daha güçlü üretkenlik artışı göz önüne alındığında, gelişmiş piyasalardaki rakiplerini geride bırakmaya devam etmesi muhtemel.” ifadesine yer veriliyor. Ayrıca, çekirdek enflasyonun gelişmiş piyasalarda 2025 yılı sonuna kadar hedef seviyelere döneceği tahmin ediliyor.
- ABD Ekonomik Görünümü: Goldman Sachs, güçlü gelir büyümesi ve finansal gevşemeye dikkat çekerek, 2025 yılında ABD GSYİH büyümesinin %2,4 olmasını bekliyor. Çekirdek PCE enflasyonunun Aralık 2025’e kadar %2,4’e düşmesi öngörülüyor. Ayrıca, işsizlik oranının yıl sonuna kadar %4’e gerileyeceği tahmin ediliyor.
- Fed Politikası: Goldman Sachs, Federal Rezerv’in 2025 yılında üç faiz indirimi gerçekleştireceğini öngörüyor. İlk 25 baz puanlık indirim Mart ayında, ardından Haziran ve Eylül aylarında ek indirimler bekleniyor. Bu indirimler, nihai faiz oranını %3,5-3,75 aralığına çekecek. Ayrıca, Fed’in bilanço daraltma işlemini Ocak ayında azaltması ve bunu 2025’in ikinci çeyreğine kadar tamamlaması bekleniyor.
- Euro Bölgesi Büyümesi: Goldman Sachs, yüksek enerji fiyatları ve Çin’den gelen rekabet baskısı nedeniyle Euro bölgesi için %0,8’lik bir GSYİH büyümesi öngörüyor. Mali sıkılaştırma ve ticaret politikası belirsizliklerinin büyümeyi olumsuz etkilemesi bekleniyor. Enflasyonun yıl sonuna kadar %2’ye dönmesi ve hizmet enflasyonunda kademeli bir azalma öngörülüyor.
- ECB Politika Görünümü: Avrupa Merkez Bankası’nın ardışık 25 baz puanlık faiz indirimlerine devam etmesi ve politika faizini Temmuz 2025’e kadar %1,75’e çekmesi bekleniyor. Ancak Goldman Sachs, büyüme ve enflasyon daha da zayıflarsa “daha hızlı ve daha derin kesintilerin” gerekli olabileceği uyarısını yapıyor, bu durum olası aşağı yönlü risklere dikkat çekiyor.
- Çin’in Ekonomik Yavaşlaması: Goldman Sachs, Çin’de gerçek GSYİH büyümesinin 2025’te %4,5’e düşeceğini öngörüyor. Buna göre, politika gevşetme önlemleri, zayıf iç tüketimi, emlak piyasasındaki sorunları ve daha yüksek ABD tarifelerinin etkisini dengelemekte yetersiz kalıyor. Wall Street firması, “Uzun vadede, kötüleşen demografi, çok yıllık borç azaltma eğilimi ve küresel tedarik zinciri risklerinin azaltılması gibi çeşitli yapısal zorluklar göz önüne alındığında, Çin’in büyüme görünümü konusunda ihtiyatlı olmaya devam ediyoruz.” değerlendirmesini yapıyor.
- ABD Politikası ve Jeopolitik Riskler: Son olarak, Goldman Sachs yatırımcılara, özellikle ABD politika değişikliklerini ve jeopolitik gelişmeleri yakından izlemelerini tavsiye ediyor. Başlıca riskler arasında Çin’e uygulanan daha yüksek tarifeler, azalan göç, vergi kesintileri ve düzenleyici geri çekilmeler yer alıyor. Goldman Sachs, vergi indirimlerinin büyümeyi artırabileceğini ancak “daha yüksek tarifelerden kaynaklanan düşüşün” bu kazanımları telafi edebileceğini belirtirken, Avrupa ve Çin’in daha büyük ekonomik darbelerle karşı karşıya kalabileceği konusunda uyarıyor. Ayrıca, Ortadoğu’daki durum, Rusya-Ukrayna savaşı ve ABD-Çin ilişkilerinden kaynaklanan riskler de raporda vurgulanıyor.
