Hedge Fonlarının Dolar ve Euro Pozisyonları Üzerine Gelişmeler
Fed’in Eylül ayında faiz indirimine gideceğine dair artan beklentiler, hedge fonları, varlık yöneticileri ve diğer yatırımcıların dolarda net satıcı pozisyonuna geçmesine neden oldu. Bu durum, Şubat ayından bu yana ilk kez gerçekleşti. 27 Ağustos’ta sona eren haftayı kapsayan en son Commodity Futures Trading Commission (CFTC) verilerine göre, dolarda net uzun pozisyonlar, Nisan’daki zirve seviyesinden yaklaşık 42 milyar dolar azalmış durumda.
Goldman Sachs stratejistlerinden Kamakshya Trivedi’nin de aralarında bulunduğu uzmanlar, müşterilerine gönderdikleri bir notta şu değerlendirmelerde bulundular: “Piyasalardaki son çalkantılara rağmen, ABD ekonomisi yumuşak bir iniş yapmaya oldukça yakın görünüyor. Ayrıca, Fed’in Eylül ayında resesyonsuz bir şekilde ilk faiz indirimini gerçekleştirmesi muhtemel. Ancak, göreli büyüme ve varlık getiri beklentilerinde herhangi bir değişiklik olmadan dolarda önemli ölçüde ilave zayıflama beklemiyoruz.”
Diğer bir yandan, kaldıraçlı fonlar, Avrupa Merkez Bankası’nın (AMB) faiz oranlarını Fed’den daha az düşüreceği beklentisiyle birlikte, Haziran ayının başından itibaren ilk kez euroda net alıcı pozisyona geçtiler. Bu durum, hedge fonlarının euro net uzun pozisyonlarını bir yıldan uzun bir sürenin en yüksek seviyesine çıkardı.
CFTC verilerine göre, bu fonlar ayrıca Mayıs 2023’ten bu yana ilk kez Meksika pezosunda net satıcı pozisyona geçtiklerini de gösteriyor. Bu durum, piyasalardaki dalgalanmalara ve değişen ekonomik dinamiklere karşı yatırımcıların stratejik pozisyonlarını yeniden değerlendirdiklerini ortaya koymaktadır.
