Küresel Merkez Bankalarının Yeni Öncelikleri: Enflasyondan İstihdama Geçiş

Küresel Merkez Bankalarının Yeni Öncelikleri

Küresel merkez bankalarının temel endişeleri giderek enflasyon olmaktan çıkmakta ve bu durum, ana odaklarının istihdam üzerinde yoğunlaşmasına yol açmaktadır. ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell, Wyoming’de düzenlenen ve küresel politika yapıcılar ile ekonomistlerin katıldığı yıllık toplantıda, para politikası için ayarlama zamanının geldiğini ifade etti. Ancak Powell ve diğer yetkililer, önümüzdeki aylarda olası faiz indirimlerinin hızına dair herhangi bir net mesaj vermekten kaçındı.

KPMG Kıdemli Ekonomisti Diane Swonk, bu durumun, işgücü piyasasının artık Fed’in bir numaralı önceliği olduğunu gösterdiğini belirtti. Fed’in başlangıç tarihini belirlemesi ve dünya çapındaki birçok büyük merkez bankasının aynı yönde hareket etmesi, yatırımcıların endişelerini azaltıyor. Ancak, bu olumlu gelişmelere rağmen, hala büyük riskler ve belirsizlikler mevcut. İşgücü piyasasında gözlemlenen zayıflık ve genel ekonomik büyümenin yavaşlaması, enflasyonun yerini alarak politika yapıcılar için yeni bir temel tehdit oluşturuyor.

Powell, fiyat istikrarında ilerleme sağlandıkça, işgücü piyasasını desteklemek için gereken her şeyi yapacaklarını vurguladı. Bloomberg anketine göre, işsizlik oranının yıl sonunda yüzde 4,4’e yükselmesi bekleniyor. Bu durum, Fed’in daha hızlı indirim yapmasına neden olabilecek bir faktör olarak öne çıkıyor.

Avrupa ve İngiltere Merkez Bankalarından Gelen Mesajlar

Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) bazı yetkilileri de sempozyumda önemli mesajlar verdiler. Finlandiya Merkez Bankası Başkanı Olli Rehn, Litvanya Merkez Bankası Başkanı Martins Kazaks, Hırvatistan Merkez Bankası Başkanı Boris Vujcic ve Portekiz Merkez Bankası Başkanı Mario Centeno, Haziran ayında gerçekleştirilen indirimden sonra gelecek ay da indirim yapılacağını belirttiler.

• Rehn, Euro Bölgesi’nde dezenflasyon sürecinin ilerlediğini, ancak Avrupa’da büyüme ve özellikle imalat sanayi görünümünün olumsuz olduğunu vurgulayarak, “Bu durum Eylül’de indirim ihtimalini güçlendiriyor” değerlendirmesini yaptı.
• Centeno, enflasyon ve büyüme verilerine baktığında Haziran’daki faiz indirimi kararının ‘kolay’ olduğunun altını çizdi.

İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey, Jackson Hole toplantısında enflasyonist risklerin ortadan kaybolduğunu belirtirken, daha fazla indirim yapma konusunda açık sinyaller verdi. Banka, bu ay faiz oranını 25 baz puan indirerek yüzde 5’e düşürdü ve böylece Ağustos 2023’ten bu yana ilk kez bir indirim gerçekleştirmiş oldu.

Kanada, Yeni Zelanda ve Çin gibi ülkeler de faiz indirimine giden diğer ülkeler arasında yer alıyor. Öte yandan, Japonya farklı bir politika izleyerek, yendeki düşüşü durdurmak amacıyla referans faizini 17 yıl sonra ilk kez artırma kararı aldı.