Morgan Stanley, “Bekleme Oyunu” başlıklı raporunda Türkiye’nin Dolar/TL ve enflasyon tahminlerini detaylandırdı. Raporda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) enflasyonu düşürmeye yönelik çabalarının Türk Lirası’nı (TL) desteklemeye devam edeceği vurgulandı. Analistler, 2024 yıl sonu için Dolar/TL tahmininin 36 seviyesine kadar güçlü bir şekilde yükselebileceğini belirtirken, 2025 sonu için Dolar/TL tahmininin 43 seviyesinde sabit kaldığını ifade etti.
Morgan Stanley, 12 aylık enflasyon beklentilerinin yüzde 27 civarında olduğunu, 24 aylık enflasyon beklentilerini ise yıllık yüzde 18 olarak öngördüklerini belirtti.
TCMB’nin Para Politikası ve İndirim Beklentileri
Rapor, TCMB’nin para politikası ile ilgili önemli değerlendirmeleri de içeriyor. Morgan Stanley analistleri, 2025 yılının ilk yarısında TCMB’nin faiz indirimlerinin daha yavaş bir tempoda gerçekleşeceğini öngörerek, Türk Lirası’nın tahvillere kıyasla daha cazip bir yatırım aracı olmaya devam edeceğine inanıyor. Uzun vadeli TL pozisyonlarının, yatırımcılara yıl başından bu yana Dolar’a karşı yaklaşık yüzde 25 oranında bir getiri sağladığına dikkat çekildi.
Önümüzdeki haftalarda Euro’nun zayıflama riski göz önünde bulundurulduğunda, TL pozisyonlarını Euro cinsinden finanse etmenin kısa vadede daha yüksek getiri sağlayabileceği değerlendirildi. Morgan Stanley, TCMB’nin piyasadan daha yavaş bir gevşeme süreci beklediğini de belirtti.
Türkiye Ekonomisinde Aktivite Belirtileri
Türkiye’de sanayi sektöründe, yatırım eğilimlerinde ve hane halkı ile firmaların kredi riski göstergelerinde zayıf aktivite belirtileri gözlemleniyor. Ancak, tüketim eğilimlerinin dirençli kalmaya devam ettiği ifade ediliyor. Daha zayıf ekonomik aktivitenin, yatırımcılar üzerinde ekonomiyi desteklemek için politika eylemlerinin gerekip gerekmediğine dair soru işaretleri yaratabileceğine inanılıyor.
