Traderların ABD Devlet Tahvillerine Yönelik Durumu
Son dönemde, tarife politikalarının etkisiyle traderlar, güvenli liman olarak kabul edilen ABD devlet tahvillerinin gerçekten güvenli olup olmadığını sorgulamaya başladılar. Bu durum, tahvil piyasasında yoğun satış baskısına yol açtı. Geçtiğimiz hafta içinde ABD tahvil getirilerinin yükselişi, piyasalardaki oynaklığın artmasına neden oldu ve bu da tahvillere yönelik satışları tetikleyen en önemli etkenlerden biri olarak öne çıktı.
Traderlar, son 7 seansta 10 yıllık ABD tahvili vadeli kontratlarında önemli bir pozisyon azaltma gerçekleştirdiler. Bu durum, yaklaşık 22 milyar dolarlık bir değere tekabül eden bir miktarı ifade ediyor. JPMorgan Chase & Co. tarafından yapılan bir anket, aynı trendin fon yöneticileri arasında da gözlemlendiğini ortaya koydu. Anket sonuçlarına göre, fon yöneticileri ABD tahvillerindeki nötr pozisyonlarında 2023 yılı itibarıyla en büyük artışı kaydettiler.
Bank of America’nın analistleri Meghan Swiber ve Katie Craig, geçtiğimiz hafta ABD tahvillerine yönelik fon akışlarının yatırımcıların uzun vadeli tahvillerden çıkarak daha kısa vadeli tahvillere yöneldiğini gösterdiğini belirtiyor. Bu durum, getiri eğrisinin dikleşmesi anlamına geliyor ve piyasalardaki belirsizliklerin arttığını gösteriyor.
Vadeli işlemlerdeki genel pozisyon azalması, yatırımcıların güven kaybı yaşadığını ortaya koyarken, salı günü bankaların bilançolarındaki Hazine bonosu tutma kurallarının gevşetilebileceği yönünde haberler geldi. ABD Hazine Bakan Yardımcısı Michael Faulkender, yetkililerin banka düzenlemelerini gevşetme yönünde bir adım atmayı tartıştıklarını ifade etti. Bu açıklamalar sonrasında dolar swap spreadleri kısa bir süreliğine genişlerken, Hazine tahvillerinin getirisi swaplarından daha iyi bir performans gösterdi. Bu durum, geçen hafta başında gözlemlenenlerin tam tersiydi.
Öte yandan, Barclays stratejistleri 5 yıllık ABD tahvillerinde uzun pozisyon açtıklarını duyurdular. Bu durum, piyasalardaki dalgalanmalara rağmen, bazı yatırımcıların hala ABD tahvillerine güven duyduğunu ve fırsatlar aradığını gösteriyor.
