ABD Tahvil Piyasası: İstihdam Verisinin Etkileri
ABD’de tahvil piyasası, geçtiğimiz haftaki sürpriz istihdam verisi sonrası düşüş trendini sürdürüyor. Eylül ayında açıklanan tarım dışı istihdam verisi, 254 bin ile beklentilerin üzerinde gerçekleşerek, Fed’den büyük bir faiz indirimi beklentilerini zayıflattı. Bu gelişme, 10 yıllık ABD tahvil getirilerinin 4 baz puan artışla %4 seviyesine, 2 yıllık getirilerin ise 6 baz puan artışla %3,98 seviyesine ulaşmasına yol açtı. Bu yükseliş, yatırımcıların Fed’in bir sonraki hamlesine ilişkin artan şüphelerini yansıtıyor.
Swap piyasasında, Kasım ayı için 50 baz puandan daha az bir faiz indirimi beklentisi fiyatlanmaya başlandı. Goldman Sachs Group’ta George Cole liderliğindeki stratejistler, “Tahvil faizlerinde yükseliş beklentimiz vardı ancak bu sürecin daha kademeli bir düzeltme ile gerçekleşmesini öngörüyorduk. Güçlü gelen tarım dışı istihdam verisi, bu süreci hızlandırmış görünüyor.” değerlendirmesini yaptılar.
Avrupa’da da tahvil getirileri, ABD’yi takip ederek yükseliş kaydetti. Almanya’da 10 yıllık tahvil getirisi 4 baz puan artarak %2,25 ile son bir aydan uzun sürenin en yüksek seviyesine ulaştı. İngiltere’de ise benzer bir artışla 10 yıllık tahvil getirisi 5 baz puan artışla %4,18 seviyesine yükseldi.
ABD’de Cuma günü açıklanan istihdam verisi, yatırımcıların ekonomik görünüm ve Fed beklentilerinde önemli ayarlamalar yapmasına neden oldu. Ülkede hizmet sektörü aktivitesi ise geçen hafta trader’ları hazırlıksız yakalayarak beklenmedik bir şekilde tüm tahminleri aşmayı başardı. Bu durum, ekonominin korkulduğundan daha hızlı kötüleştiği yönündeki teorilere dair şüpheleri artırdı.
Piyasalar, bu haftanın ilerleyen günlerinde açıklanacak olan ABD enflasyon verisine odaklanmış durumda. Eylül ayı enflasyonunun %0,1 ile son 3 ayın en düşük artışını kaydetmesi, yatırımcılar için önemli bir gösterge olacak.
