Trump’ın Gümrük Vergisi Kararı ve Ekonomik Etkileri
Trump’ın gümrük vergisi uygulama kararı, Meksika ve Kanada için geçici olarak ertelenmiş olsa da, bu durum tüketici fiyatlarını artırma potansiyeli taşıyor. Uzmanlar, bunun sonucunda faiz oranlarının yüksek seyretmeye devam edeceği beklentisini taşıyor. Dün, kısa vadeli Hazine tahvili getirileri, %4,28 seviyesine kadar yükselerek sekiz baz puana kadar bir artış gösterdi. Ancak, daha uzun vadeli tahvil getirileri, ekonominin duraklama riskine dair endişelerle birlikte ters bir yön izledi. Özellikle 2 ve 30 yıllık tahviller arasındaki getiri farkı, Aralık ayının başından bu yana en dar seviyeye geriledi.
Trump’ın, müzakerelere olanak tanımak amacıyla Kanada ve Meksika’ya yönelik gümrük vergilerini geçici olarak ertelemeyi kabul etmesiyle birlikte piyasalardaki hareketlilik kısmen hafifledi.
Yüksek Enflasyon ve Düşük Büyüme Riski
Marlborough Investment Management’ta portföy yöneticisi olan James Athey, mevcut ekonomik görünümle ilgili olarak, “Şimdilik varsayılan gidişat, daha yüksek enflasyon ve daha düşük büyüme olacak gibi görünüyor. Ayrıca, daha güçlü bir ABD doları ile birlikte daha düz bir getiri eğrisi muhtemel sonuç olacaktır.” şeklinde yorumda bulundu.
Brandywine Global Investment Management’ın portföy yöneticisi Jack McIntyre, durgun büyüme ve yükselen enflasyon kombinasyonu hakkında, “Stagflasyon riskleri artıyor. Büyümeyle ilgili her şeye belirsizlik merceğinden bakılması gerekiyor. Daha fazla netlik elde edene kadar yatırım ertelenebilir.” değerlendirmesinde bulundu.
Benzer bir görüşü benimseyen Goldman Sachs Group Inc., tahvil piyasasının mevcut yönünün devam edeceğini ve getiri eğrisinin düzleşeceğini savunuyor. BNP Paribas SA, Singapurlu DBS Bank Ltd. ve Japon SMBC Nikko Securities Inc. gibi büyük finans kuruluşları da, bu durumun ABD ekonomisini stagflasyon riskiyle karşı karşıya bıraktığını belirtmektedir.
