Türkiye’nin Yatırımcılar Üzerindeki Etkileri
New York merkezli 1,95 trilyon dolarlık varlık yöneticisi Pimco’nun gelişmekte olan piyasalar ekibi başkanı Pramol Dhawan, Türkiye ile ilgili düşüncelerinin hala olumlu olduğunu ancak mevcut pozisyonlarının artık daha küçüldüğünü belirtti. Dhawan, ülkenin siyasi istikrarsızlıklarının, hem uluslararası yatırımcı güveni hem de yerel kurumlar üzerinde yıkıcı etkileri olabileceğini vurguladı.
İstanbul Büyükşehir Belediye Başkanı Ekrem İmamoğlu’nun mart ayında tutuklanması, Türk lirası varlıklar üzerinde önemli bir baskı yaratırken, siyasi baskıların piyasa dostu politikaların terk edilmesine yol açabileceği endişelerini de artırdı. Bu endişeler şu ana kadar gerçekleşmemiş olsa da, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) verilerine göre, yabancı yatırımcılar 4 Nisan’a kadar geçen üç haftalık süreçte net 4,85 milyar dolar değerinde Türk tahvili sattı.
Dhawan, Türk tahvillerinin yatırımcılara cazip getiriler sunmaya devam ettiğini ve potansiyel riskler için yeterli getiri sağladığını belirtti. TCMB, lira varlıklarını daha cazip hale getirmek amacıyla mart ayındaki çalkantılı dönemde gecelik borç verme faiz oranını %46’ya yükseltti. Dhawan, TLREF’e ve gecelik faiz oranına endeksli tahvillere ile değişken faizli tahvillere yatırım yapmayı tercih ettiklerini ifade etti.
Son beş yılda benzerlerinin %97’sini geride bırakan Pimco GIS Emerging Local Bond fonunu yöneten Dhawan, “Araba sürme benzetmesi yaparsak, hükümet gaza basarken, TCMB ve Hazine ve Maliye Bakanlığı ise frene basıyor. Frene basıldığında ise biz getiri elde ediyoruz” şeklinde konuştu. Diğer fon yöneticileri de Türkiye’de bir toparlanma beklediklerini ifade ediyor.
William Blair’den Daniel Wood, ekonomik perspektifin değişmediği için Türkiye’nin 5-10 yıl arasındaki uzun vadeli tahvillerinin cazip olduğunu düşündüğünü belirtti. Dhawan ise Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan’ın enflasyonu azaltmayı hedefleyen programını ilerletip siyasi desteğini güçlendireceğinden emin olduğunu ifade ederek, “Enflasyonu önümüzdeki 24 ay içinde tekrar yüksek onlu seviyelere düşürmeye çalışacaklar. Yatırım açısından, alınan riskleri yeterince telafi edecek bir durum söz konusu” dedi.
