Küresel Piyasalarda Fed Beklentileri
ABD piyasalarıyla birlikte, küresel piyasalarda da kaynak girişinin artması için Federal Rezerv’in (Fed) hızlı bir gevşeme sürecine girmesi bekleniyor. Ancak, bu durumun tarihsel örnekler ışığında hisse senetleri için olumlu olmayabileceği yönünde bazı analizler mevcut. Bloomberg’den Sebastian Boyd’un yaptığı bir analize göre, tarih, hisse senetlerinin daha düşük faiz oranlarını genellikle olumlu karşıladığını göstermektedir.
Boyd, 1971 yılına kadar uzanan verilere dayanarak, hisse senetlerinin faiz indirimlerinin ardından diğer dönemlere kıyasla çok daha iyi performans gösterdiğini belirtiyor. Ancak, Fed’in 25 baz puan, 50 baz puan ya da daha fazla bir indirim yapması durumunda piyasanın seyri farklı senaryolarla şekillenebilir. Boyd’a göre, bu örnekler ışığında hisseler için en olumsuz senaryo, 50 baz puanlık bir faiz indirimi olacaktır.
1990’ların başından bu yana, S&P 500 endeksi, 50 baz puandan daha büyük bir faiz indirimini takiben gerçekleşen aylarda ortalama %4,5’lik bir prim elde etti. Ancak bu dönemlerde, hisse senetleri, aylık ortalama %0,8’lik standart primlerini yakalayamamışlardır. Genel olarak piyasa, 50 baz puanlık bir indirimin ardından düşüş yaşamıştır.
Boyd, analizinde piyasa stratejistlerinin büyük bir faiz indiriminin, enflasyon konusundaki olumsuz verilerin daha kötü olduğunu göstererek piyasalarda karışıklık yaratmasından endişe duyduğunu ifade ediyor. Ayrıca, “Köpekbalıkları gibi piyasa aktörleri, sudaki kan kokusuna karşı her zaman tetiktedir,” şeklinde bir benzetme yapıyor.
Boyd’un analizinde ayrıca, etkili bir stratejistin, Perşembe günü art arda yaptığı açıklamalarda, Fed’in güven vermek amacıyla beklemesini önerdiğini; ancak kısa bir süre sonra, bunun yeterli olmayacağını belirterek 50 baz puanlık bir indirim yapması gerektiğini vurguladığına dikkat çekiyor.
