Küresel Yatırımcıların Faiz İndirim Tahminleri
Küresel yatırımcılar, Cuma günü açıklanan zayıf tarım dışı istihdam verisinin ardından, Fed’in gelecek hafta ne kadar faiz indireceğini tahmin etmek için bu kez de Çarşamba günü açıklanacak ABD tüketici enflasyonu verilerine odaklanmış durumda. Daha önce faizlerin ne kadar artırılacağını tahmin etmekte zorlanan tahvil yatırımcıları, şimdi ise faizlerin hangi hızda ve ne kadar düşürüleceğini öngörmekte zorluk yaşıyor.
Yatırımcılar, Fed’in şu anda yüzde 5,25 ila yüzde 5,5 aralığında olan faiz bandının bu ay çeyrek baz puan düşürmesine en yüksek ihtimali verirken, bazı bankalar, özellikle Citigroup Inc., yarım puanlık bir indirim olasılığına yönelik pozisyon alıyor. TCW Group Inc.’in küresel faiz direktörlerinden Jamie Patton, Fed’in faizleri piyasanın fiyatladığından daha hızlı ve agresif bir şekilde düşürmesi gerektiğine inandığını belirtiyor. Bu durumun, kısa vadeli ABD tahvillerine daha fazla ralli yapmaları için önemli bir alan bırakacağı düşünülüyor.
Öte yandan, JPMorgan Asset Management’tan Bob Michele, ekonomi yavaşlayarak da olsa kendi yolunda devam ederken tahvil piyasasının Fed’in çok önüne geçtiğini savunuyor. Michele, daha yüksek getiri sağlayan kurumsal tahvilleri tercih ettiğini ifade ediyor.
Vanguard Kıdemli Portföy Yöneticisi John Madziyire, son ralliden bu yana ABD tahvil piyasasına yönelik “taktiksel bir kısa pozisyon” aldığını belirtirken, Nuveen’den Saira Malik ise piyasanın Fed’den ne kadar önde gittiği konusunda şüpheleri olduğunu dile getiriyor. Malik, “Fed daha hızlı değil, daha yavaş hareket edecek çünkü ekonomi bir resesyonun eşiğinde değil,” diyerek 10 yıllık getirinin şu anda işlem gördüğü yüzde 3,7’lerden yüzde 4’e doğru yükselebileceğini öngörüyor.
