Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın Likidite Yönetimi ve Yeni Önlemler
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın Likidite Yönetimi
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), piyasalardaki likidite fazlasına müdahale etmek amacıyla çeşitli araçlar kullanarak etkin bir yönetim sergilemektedir. Ancak, bu müdahaleler sonucunda sistemdeki likidite durumu zaman zaman dalgalı bir seyir izlemektedir. 12 Eylül itibarıyla TCMB’nin net fonlaması yeniden negatif bir bölgeye geçerken, aynı günde sistemdeki likidite fazlası 75,5 milyar TL olarak kaydedilmiştir. 13 Eylül’de ise net fonlama tekrar negatif bir seviyeye düşmüş ve likidite fazlası 139,6 milyar TL’ye ulaşmıştır.
Gecelik repo faiz ortalaması ise yüzde 50,91 seviyesine gerileyerek 133 baz puan düşüş göstermiştir. Bu durum, TCMB’nin politika faizine doğru kayda değer bir gerileme yaşandığını göstermektedir. TCMB’nin almış olduğu önlemler ve attığı adımlar neticesinde, sistemdeki likidite fazlası Ağustos ayı itibarıyla kurumuş bir hale gelmiştir.
Son dönemlerde TCMB, likidite fazlasını sterilize etmek adına birçok önlem almış ve bu kapsamda önemli adımlar atmıştır. TCMB’nin, sterilizasyon amacıyla TL karşılığı altın ve döviz swap ihalelerine yeniden başlayabileceği belirtilmektedir. Ayrıca, daha önce uygulanan Türk lirası depo ihalelerine gün içinde ek ihalelerin eklenmesi kararı alınmıştır. Bunun yanı sıra, sterilizasyon için Takasbank nezdinde de işlemlere başlanmış olması dikkat çekmektedir.
TCMB’nin TL mevduatını destekleyici adımları da son dönemde öne çıkmaktadır. TCMB tarafından makroihtiyati çerçeveye ilişkin yapılan duyuruda, parasal aktarım mekanizmasının desteklenmesi amacıyla zorunlu karşılık uygulamasında bazı değişiklikler yapılmıştır. Bu değişikliklere göre:
- Gerçek kişi TL mevduat payı yüzde 45 ila yüzde 50 arasında bulunan bankalar için aylık artış hedefi 0,8 puana yükseltilmiştir.
- Gerçek kişi TL mevduat payı yüzde 60’ı aşan bankalar için aylık artış hedefi kaldırılmış ve bu bankaların yüzde 60’ın üzerinde kalmaları koşulu getirilmiştir.
- Kur Korumalı Mevduat (KKM) uygulamasının TL’ye geçişine ve yenilenmesine ilişkin toplam hedef hesaplamasına tüzel kişi KKM dahil edilmiştir.
Bu önlemler, TCMB’nin likidite yönetimini güçlendirmek ve piyasalardaki istikrarı sağlamak adına attığı önemli adımlar arasında yer almaktadır.
